刘士余妙语解股民心结 注册制改革不能单兵突进

将来较长时间内中证金不会退出，往后市场完全失灵时仍应武断出手；将来几年都不会推出熔断机制

中国证监会主席刘士余12日在“银证保”三会联合发布会上，就市场关心的新股发行注册制改革、资本市场维稳政策、熔断机制等题目进行了回应。他透露表现，注册制改革不能单兵突进，研究论证必要相称长的一个过程；将来较长时间内中证金不会退出，并明确将来几年都不会推出熔断机制。

刘士余指出，注册制是党中间、国务院关于中国资本市场长期健康发展顶层设计下的一个庞大义务，注册制是必须搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。注册制是不可以单兵突进的。

去年12月27日，全国人大常委会通过了分外专项授权，自今年3月1日起实施。刘士余透露表现，这标志着当局可以启动注册制改革与现行行政审批制、核准制之间制度转换所必要的一系列配套的规章制度，注册制的配套规章制度研究论证必要相称长的一个过程。在这个过程中，必须充分沟通，形成共识，凝聚合力。无论是核准制照旧注册制，都必须时时秉承珍爱投资者正当权益的朴拙理念，对发行人披露内容进行严酷的真实性审查，这一点即使未来执行注册制了，不但不能放松，而且必须增强。

谈及去年股市的非常波动，刘士余透露表现，2015年6月15日到7月8日，17个交易日上证综指大幅下跌32%，造成市场较大面积的恐慌，股票市场的流动性几尽枯竭，形势危机，非比平凡。

“股指下行的势头对当时的金融市场的影响就好比一辆重载的油罐车，不管它拉的是煤油照旧柴油，在下坡路上刹车失灵了，轻则车毁人亡，重则引发森林火灾、破坏文物、伤及无辜，这叫多重性风险。”刘士余说，“当时作为农行行长的我很焦虑，很关心农行股价，一是投资，我对我的股东要有回报；二是客户，我比较长时间从事民生金融工作，深知老百姓挣钱不容易，在市场流动性枯竭、大面积恐慌的情况下，不武断出手还得了？那必然会引发更大规模的恐慌，引发体系性的金融风险。”

刘士余透露表现，武断出手对市场失灵的状态进行紧急修复，效果证实此举稳固了市场，为修复市场、建设市场、发展市场赢得了时间。往后，当陷入市场完全失灵、延续失灵的情景时，仍然应当武断出手，这吻合党的十八届三中全会提出的让市场在资源配置中发挥决定性作用和更好地发挥当局作用的目标，或者说吻合深化经济体系体例改革的目标。在国际上任何一个资本市场大体都有如许的案例。

刘士余指出，股市非常波动，缘故原由是多方面的，其中，中国资本市场不成熟是一个紧张缘故原由，这包括不完整的交易制度、不完美的市场系统、不成熟的交易者、不适应的监管制度。对此，证监会必须深刻汲取教训，举一反三，加快改革，转换职能，周全依法增强监管，促进资本市场健康发展。

关于维稳措施何时退出，刘士余透露表现，有些措施是特别时期的特别措施，分外是一些特别很是规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状况之后已经解除或者正在退出。至于中证金，将来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。

在回应投资者关心的熔断机制时，刘士余透露表现，当初研究论证明施熔断机制的根本出发点是为了防止股市巨幅波动，为了更好地珍爱投资者，尤其是中小投资者的正当权益。但是这个制度推出以后，客观上造成了助跌的结果，制度运行的效果和推出这项制度的初衷基本背离了，证监会立即叫停了这个机制。将来几年，中国资本市场投资主体结构不会发生根本性的转变，所以将来几年也不具备推行熔断机制的基本条件。

此外，刘士余透露表现，作为证监会主席，我不能建议大家买卖股票。

来源：证券时报